WWW.MASH.DOBROTA.BIZ
БЕСПЛАТНАЯ  ИНТЕРНЕТ  БИБЛИОТЕКА - онлайн публикации
 

«Приказом от «23» декабря 2016 г. №51 Генеральный директор Генеральный директор ЗАО «Первый Общества с ограниченной ответственностью Специализированный Депозитарий» «Управляющая компания «Навигатор» ...»

СОГЛАСОВАНО УТВЕРЖДЕНО

Приказом от «23» декабря 2016 г. №51

Генеральный директор Генеральный директор

ЗАО «Первый Общества с ограниченной ответственностью

Специализированный Депозитарий» «Управляющая компания «Навигатор»

_________________ / Панкратова Г.Н./ ________________ /Зайцев Д.М./

«23» декабря 2016 г .

«23» декабря 2016 г .

ИЗМЕНЕНИЯ И ДОПОЛНЕНИЯ В ПРАВИЛА

определения стоимости чистых активов Закрытого паевого инвестиционного фонда недвижимости «Траст Девелопмент Второй»

[паи Фонда не предназначены для квалифицированных инвесторов] Изменение и дополнения в правила подлежат применению с 01 января 2017 года .

Изложить Правила определения стоимости чистых активов Закрытого паевого инвестиционного фонда недвижимости «Траст Девелопмент Второй» под управлением под управлением ООО «УК «Навигатор»

в следующей редакции:

Правила определения стоимости чистых активов Закрытого паевого инвестиционного фонда недвижимости «Траст Девелопмент Второй»

под управлением под управлением ООО «УК «Навигатор»

I. Общие положения Настоящие Правила определения чистых активов (далее – «Правила») Закрытого паевого инвестиционного фонда недвижимости «Траст Девелопмент Второй» (далее – «Фонд») разработаны в соответствии с требованиями законодательства Российской Федерации, в том числе Указания Банка России от 25 августа 2015 г. № 3758-У «Об определении стоимости чистых активов инвестиционных фондов, в том числе о порядке расчёта среднегодовой стоимости чистых активов паевого инвестиционного фонда и чистых активов акционерного инвестиционного фонда, расчётной стоимости инвестиционных паев паевых инвестиционных фондов, стоимости имущества, переданного в оплату инвестиционных паев» (далее – «Указание») и иных нормативных актов Банка России .



Правила устанавливают порядок и сроки определения стоимости чистых активов фонда (далее – «стоимость чистых активов»), в том числе порядок расчёта среднегодовой стоимости чистых активов фонда, порядок определения расчётной стоимости инвестиционного пая фонда и порядок определения стоимости имущества, переданного в оплату инвестиционных паев фонда .

Управляющая Компания Фонда обязана определять стоимость чистых активов фонда в соответствии с настоящими Правилами, при условии их согласования Специализированным Депозитарием .

Правила подлежат применению с 01 января 2017 года .

Изменения и дополнения в Правила могут быть внесены только в случаях, предусмотренных Указанием .

Данные, подтверждающие расчёты величин, произведенные в соответствии с настоящими Правилами, хранятся не менее трех лет с даты соответствующего расчёта .

Правила, а также изменения и дополнения в Правила подлежат раскрытию Управляющей Компанией Фонда на своем сайте в информационно-телекоммуникационной сети «Интернет» в сроки, предусмотренные Указанием. На сайте Управляющей Компании Фонда должны быть доступны Правила, действующие в течение трех последних календарных лет, и все изменения и дополнения, внесенные в Правила за три последних календарных года .

II. Порядок и периодичность (даты) определения стоимости чистых активов, а также время, по состоянию на которое определяется стоимость чистых активов Стоимость чистых активов определяется как разница между стоимостью всех активов фонда (далее – «активы») и величиной всех обязательств, подлежащих исполнению за счет указанных активов (далее – «обязательства»), на момент определения стоимости чистых активов .



Стоимость активов и величина обязательств определяются по справедливой стоимости в соответствии с Международным стандартом финансовой отчетности (IFRS) 13 «Оценка справедливой стоимости», введенным в действие на территории Российской Федерации приказом Министерства финансов Российской Федерации от 18 июля 2012 года № 106н «О введении в действие и прекращении действия документов Международных стандартов финансовой отчётности на территории Российской Федерации», зарегистрированным Министерством юстиции Российской Федерации 3 августа 2012 года за № 25095, с поправками, введенными в действие на территории Российской Федерации приказом Министерства финансов Российской Федерации от 17 декабря 2014 года № 151н «О введении документов Международных стандартов финансовой отчетности в действие на территории Российской Федерации», зарегистрированным Министерством юстиции Российской Федерации 15 января 2015 года за № 35544, с учетом требований настоящих Правил .

Активы (обязательства) принимаются к расчёту стоимости чистых активов в случае их признания в соответствии с Международными стандартами финансовой отчетности, введенными в действие на территории Российской Федерации .

При определении стоимости чистых активов в состав обязательств включается резерв на выплату вознаграждения управляющей компании, специализированному депозитарию, аудиторской организации и лицу, осуществляющему ведение реестра владельцев инвестиционных паев паевого инвестиционного фонда (далее – «резерв на выплату вознаграждения»), определенный исходя из размера вознаграждения, предусмотренного соответствующим лицам правилами доверительного управления Фондом. В состав обязательств не включается резерв на выплату вознаграждения, размер которого зависит от результатов инвестирования .

Стоимость чистых активов Фонда определяется:

на дату завершения (окончания) формирования Фонда;

в случае приостановления выдачи, погашения и обмена инвестиционных паев – на дату возобновления их выдачи, погашения и обмена;

после завершения (окончания) формирования Фонда:

ежемесячно на последний рабочий день календарного месяца до календарного месяца, предшествующего месяцу, в котором Фонд исключен из реестра паевых инвестиционных фондов;

• на последний рабочий день срока приема заявок на приобретение инвестиционных паев, выдаваемых при досрочном погашении инвестиционных паев;

• на последний рабочий день срока приема заявок на приобретение дополнительных инвестиционных паев;

• на дату составления списка владельцев инвестиционных паев в случае частичного погашения инвестиционных паев без заявления требований владельцев инвестиционных паев об их погашении;

• на последний рабочий день срока приема заявок на приобретение, погашение и обмен инвестиционных паёв;





• погашение инвестиционных паев;

• каждый рабочий день, в случае включения и нахождения паев в Списке ценных бумаг, допущенных к торгам на ПАО «Московская Биржа» первого и второго уровней .

Стоимость чистых активов определяется не позднее рабочего дня, следующего за днем, по состоянию на который осуществляется определение стоимости чистых активов .

Стоимость чистых активов фонда определяется по состоянию на час московского времени, соответствующий 23:59:59 даты, на которую рассчитывается стоимость чистых активов того часового пояса, на котором совершена наиболее поздняя сделка (операция) с имуществом Фонда в дату расчета СЧА, или раскрыты наиболее поздние данные, (с учетом разницы во времени), требуемые для определения справедливой стоимости активов (обязательств) .

Стоимость чистых активов, в том числе среднегодовая стоимость чистых активов, а также расчётная стоимость инвестиционного пая Фонда определяются с точностью не меньшей, чем до двух знаков после запятой, с применением правил математического округления в валюте, указанной в правилах доверительного управления Фондом .

В случае если в правилах доверительного управления Фондом не указана валюта, в которой определяются стоимость чистых активов, в том числе среднегодовая стоимость чистых активов, или расчётная стоимость инвестиционного пая Фонда, то указанные стоимости определяются в рублях .

В случаях изменения данных, на основании которых была определена стоимость чистых активов, стоимость чистых активов подлежит перерасчёту. Перерасчёт стоимости чистых активов может не осуществляться только в случае, когда отклонение использованной в расчёте стоимости актива (обязательства) составляет менее чем 0,1% корректной стоимости чистых активов и отклонение стоимости чистых активов на этот момент расчёта составляет менее 0,1% корректной стоимости чистых активов .

III. Критерии признания, прекращения признания и методы определения стоимости активов и обязательств

1. Общие положения Методы определения стоимости активов, входящих в состав имущества разных паевых инвестиционных фондов и (или) акционерных инвестиционных фондов, находящихся под управлением Управляющей Компании, не должны различаться .

В случае приобретения активов, критерии признания которых или методы определения стоимости которых не описаны в настоящих Правилах, Управляющая Компания заблаговременно вносит дополнения в настоящие Правила .

2. Признание и оценка денежных средств Денежные средства на расчетных счетах в кредитных организациях признаются и оцениваются по данным выписок по указанным счетам, предоставленных соответствующими кредитными организациями на дату оценки. В случае отсутствия на дату оценки выписки кредитной организации денежные средства оцениваются в сумме, отраженной в выписке по состоянию на ближайшую дату, предшествующую дате оценки .

В случае, если на остаток денежных средств на расчетном счете банком начисляются проценты, при этом ограничений на использование денежных средств не накладывается и процентная ставка менее 1 % годовых, то такие проценты в виду несущественности также признаются в момент зачисления денежных средств на расчетный счет Фонда .

В случае, если на остаток денежных средств на расчетном счете банком начисляются проценты, при этом ограничений на использование денежных средств не накладывается и процентная ставка более 1 % годовых такие проценты признаются со дня вступления соглашения в силу либо с даты, указанной в заявке на размещение до момента их зачисления банком на расчетный счет и оценивается в сумме, исчисленной исходя из условий соответствующего соглашения с банком в отношении базы начисления процента и процентной ставки, за период, прошедший со дня предыдущего зачисления процентов на расчетный счет, или с момента начала действия такого соглашения, если проценты еще не зачислялись .

В случае если у кредитной организации была отозвана лицензия, справедливая стоимость остатков денежных средств на расчетном счете, а так же процентов на сумму неснижаемого остатка в такой кредитной организации принимается равной нулю с даты публикации решения Банка России об отзыве лицензии на официальном сайте Банка России .

В случае если кредитная организация ликвидирована справедливая стоимость остатков денежных средств на расчетном счете, а так же процентов на сумму неснижаемого остатка в такой кредитной организации, принимается равной нулю с даты внесения в ЕГРЮЛ сведений о ее прекращении, в порядке, установленном законом о государственной регистрации юридических лиц. .

Денежные средства:

- перечисленные на брокерский счет, в отношении которых на дату оценки не получен отчет брокера, подтверждающий получение перечисленных денежных средств брокером; а также

- перечисленные на другой расчетный счет Фонда, в отношении которых на дату оценки не получена выписка из банка, подтверждающая зачисление денежных средств на расчетный счет – получатель признаются в качестве переводов в пути и оцениваются в сумме перечисленных средств .

3. Признание и оценка депозитов

3.1. Признание и прекращение признания депозитов Депозит в банке признается в качестве актива с момента поступления денежной суммы депозита на счет по депозиту, открытый на имя Фонда в кредитной организации. Датой прекращения признания депозита является дата:

- возврата кредитной организацией денежных средств на расчетный счет Фонда;

- внесения сведений в ЕГРЮЛ о прекращении деятельности кредитной организации, в порядке, установленном законом о государственной регистрации юридических лиц в случае ее ликвидации;

- публикации решения Банка России об отзыве лицензии кредитной организации на официальном сайте Банка России .

3.2. Оценка депозитов и аналогичных инструментов 3.2.1. Общие положения Методика оценки справедливой стоимости депозитов, описанная в данном разделе, распространяется так же на оценку вложений в следующие инструменты:

- Соглашения с банками о неснижаемом остатке денежных средств на расчетном счете;

В том случае если у банка была отозвана лицензия, банк ликвидирован или был объявлен банкротом, оценка стоимости депозитов, а также других инструментов, эмитентом которых является кредитная организация, перечисленных в предыдущем абзаце, производится в соответствии с п. III.3.2.3 .

3.2.2. Порядок оценки (a) Краткосрочные депозиты Краткосрочным является депозит (далее под депозитом понимается также любой другой инструмент, описанный в п.III.3.2.1), соответствующий одному из следующих условий:

- срок депозита «до востребования» или менее 365 дней (включительно) с даты размещения денежных средств (даты приобретения ценных бумаг) (при условии соблюдения критерия существенности изменения ключевой ставки Банка России);

- депозит может быть расторгнут вкладчиком в любой день без потери начисленных на дату расторжения процентов .

Справедливая стоимость краткосрочного депозита определяется как номинальная стоимость депозита (сумма денежных средств, находящихся на депозитном счете) плюс начисленные, исходя из процентной ставки по депозиту, проценты на дату оценки .

Критерий существенности изменения ключевой ставки Банка России устанавливается в размере 5 процентных пунктов. В случае изменения ключевой ставки более чем на 5 % пунктов по сравнению с предыдущим значением ключевой ставки, справедливая стоимость депозита оценивается по методике оценки справедливой стоимости долгосрочных депозитов .

(b) Долгосрочные депозиты На дату оценки производится проверка соответствия процентной ставки по депозиту, определенной в договоре банковского вклада, рыночным условиям .

Процентная ставка по рублевому депозиту признается рыночной, если выполнено условие:

2% + 2%, оц.ср.рын. деп оц.ср.рын .

где:

деп – ставка по депозиту в процентах, оц.ср.рын. – оценка средневзвешенной рыночной процентной ставки, определенная по формуле:

–  –  –

По итогам проведенной на дату оценки проверки процентной ставки по депозиту на соответствие рыночным значениям, справедливой стоимостью депозита признается:

- номинальная стоимость депозита с учетом начисленных на дату оценки, исходя из процентной ставки по депозиту деп, процентов, в случае если процентная ставка по депозиту признана рыночной;

- приведенная к дате оценки стоимость (PV, см. определение приведенной стоимости, указанное в Приложении 1) оставшихся до момента погашения денежных потоков по депозиту (учитываются платежи процентов и основной суммы депозита), рассчитанная с использованием в качестве ставки дисконтирования выбранной рыночной процентной ставки рын., в случае если процентная ставка по депозиту не признана рыночной .

В любом случае справедливая стоимость депозита не может быть ниже суммы денежных средств, которые получил бы Фонд в случае досрочного расторжения депозита на дату оценки .

3.2.3. Порядок оценки депозитов проблемных банков В случае если у кредитной организации была отозвана лицензия, справедливая стоимость депозитов, процентов по депозитам в такой кредитной организации принимается равной нулю с даты публикации решения Банка России об отзыве лицензии на официальном сайте Банка России .

В случае если кредитная организация ликвидирована справедливая стоимость депозитов, процентов по депозитам в такой кредитной организации, принимается равной нулю с даты внесения в ЕГРЮЛ сведений о ее прекращении в порядке установленном законом о государственной регистрации юридических лиц .

4. Признание и оценка ценных бумаг

4.1. Первоначальное признание Моментом первоначального признания ценной бумаги является момент перехода к Фонду прав собственности на ценную бумагу, а именно:

- если учет прав на ценную бумагу в соответствии с законодательством Российской Федерации может осуществляться на счете депо – с даты внесения приходной (расходной) записи по счету депо, открытому на имя УК Д.У. Фонда в специализированном депозитарии Фонда;

- если учет прав на ценную бумагу в соответствии с законодательством Российской Федерации не может осуществляться на счете депо, а ценная бумага относится к ордерным ценным бумагам – с даты совершения передаточной надписи (индоссамента) в соответствии с законодательством Российской Федерации;

- если учет прав на ценную бумагу в соответствии с законодательством Российской Федерации не может осуществляться на счете депо, а ценная бумага относится к предъявительским документарным ценным бумагам – с даты вручения (передачи) ценной бумаги по акту приема-передачи в соответствии с договором;

если учет прав на ценную бумагу в соответствии с законодательством Российской Федерации не может осуществляться на счете депо, а ценная бумага относится к именным документарным ценным бумагам (за исключением депозитных сертификатов) – с даты совершения на ней именной передаточной надписи или с определенной договором даты передачи в иной форме в соответствии с правилами, установленными для уступки требования (цессии) .

При этом приобретение прав собственности на ценные бумаги по операциям, совершаемым на условиях срочности, возвратности и платности (далее – операции, совершаемые на возвратной основе), является основанием для первоначального признания ценных бумаг в случае, если это влечет переход всех рисков и выгод, связанных с владением переданной ценной бумагой.

Операциями, совершаемыми на возвратной основе, не влекущими за собой переход всех рисков и выгод, связанных с владением переданной ценной бумагой, в целях данных Правил принимаются:

Договоры займа ценных бумаг .

Прекращение признания

Прекращение признания ценной бумаги происходит:

- момент передачи Фондом прав собственности на ценную бумагу;

- момент погашения ценной бумаги (см. п. III.4.5.7);

- при невозможности реализации прав, закрепленных ценной бумагой .

При этом передача прав собственности на ценные бумаги по операциям, совершаемым на возвратной основе, является основанием для прекращения признания ценных бумаг в случае, если это влечет переход всех рисков и выгод, связанных с владением переданной ценной бумагой .

Невозможность реализации прав, закрепленных ценной бумагой, может возникнуть при ликвидации или банкротстве эмитента .

4.3. Договор на приобретение (реализацию) ценных бумаг При несовпадении даты перехода прав собственности на ценные бумаги, определенной условиями договора, с датой заключения договора по приобретению (реализации) ценных бумаг, такой договор на дату оценки признается как актив или обязательство в зависимости от изменения справедливой стоимости приобретаемых (реализуемых) ценных бумаг. Прекращение признания договора как отдельного актива или обязательства происходит в момент исполнения продавцом по договору обязательства по переводу прав собственности на ценные бумаги, либо в момент расторжения договора .

Договор на приобретение признается активом, а договор на реализацию признается обязательством, в случае если на дату оценки справедливая стоимость ценных бумаг, являющихся предметом договора, выше, чем стоимость бумаг зафиксированных в договоре.

Справедливая стоимость данного актива (обязательства) определяется следующим образом:

СС договора = СС ценных бумаг – Стоимость бумаг, зафиксированная в договоре Договор на приобретение признается обязательством, а договор на реализацию признается активом, в случае если на дату оценки справедливая стоимость ценных бумаг, являющихся предметом договора, ниже, чем стоимость бумаг зафиксированных в договоре.

Справедливая стоимость данного обязательства (актива) определяется следующим образом:

СС договора = Стоимость бумаг, зафиксированная в договоре - СС ценных бумаг

4.4. Основной (или наиболее выгодный) рынок ценной бумаги Основной рынок для ценной бумаги указывается в Правилах индивидуально для ценной бумаги, либо в отношении группы ценных бумаг. Проверка соответствия указанного в Правилах рынка определению основного в отношении отдельной ценной бумаги или в отношении группы ценных бумаг производится один раз в год за 10 рабочих дней до окончания года. Проверку проводит Управляющая Компания Фонда. Если в результате проверки установлено, что определению основного соответствует иной рынок, чем указанный в Правилах, в Правила вносятся соответствующие изменения .

При необходимости Управляющая Компания Фонда вправе провести внеплановую проверку. В этом случае порядок применения результатов проверки аналогичен порядку, описанному в предыдущем абзаце .

Критерием признания рынка в качестве основного является наибольший, по сравнению с другими рынками, объем торгов, выраженный в рублях, за год, предшествующий дате проверки. При проверке является ли рынок основным (или наиболее выгодным) в отношении рынка, информация об объемах торгов на котором не раскрывается на постоянной основе (например, внебиржевой рынок), используется информация, публикуемая информационными агентствами или в профессиональных СМИ. При проверке необходимо рассматривать информацию только о тех рынках, на которых Управляющая Компания могла бы заключать сделки, исполняя полномочия доверительного управляющего Фондом либо от своего имени, либо через брокера. Объемы торгов на рынке, выраженные в иностранной валюте, подлежат пересчету в рубли по среднему курсу соответствующей валюты за год, закончившийся на дату проверки .

В том случае если ценная бумага не допущена к торгам ни на одной бирже, основным рынком в отношении данной ценной бумаги признается внебиржевой рынок, даже в отсутствие информации об объеме торгов на нем .

В случае отсутствия доступной информации об объемах торгов с ценной бумагой или группой ценных бумаг, позволяющей однозначно определить основной рынок, справедливая стоимость определяется на основании данных того рынка из перечисленных в Приложении 2, на котором на дату оценки заключались сделки с ценной бумагой, и справедливая стоимость, определенная на основании данных этого рынка, является наивысшей. В случае отсутствия такого рынка, наиболее выгодным принимается внебиржевой рынок .

Основным или наиболее выгодным рынком для ценной бумаги может быть только тот рынок, на котором данная ценная бумага допущена к обращению .

4.5. Долговые ценные бумаги 4.5.1. Общие положения Единицей учета долговых ценных бумаг является одна долговая ценная бумага .

Справедливая стоимость долговой ценной бумаги определяется без учета накопленного купонного дохода (определяется чистая справедливая стоимость). В том случае если, справедливая стоимость оценивается исходя из цен, включающих накопленный купонный доход, полученная справедливая стоимость подлежит корректировке на сумму накопленного купонного дохода .

Суммы накопленных купонных доходов (далее – НКД) по ценным бумагам оцениваются в сумме, исчисленной исходя из ставки купонного дохода, установленной в решении о выпуске (о дополнительном выпуске) или проспекте эмиссионных ценных бумаг до момента их выплаты до момента их выплаты на основании банковской выписки в дату зачисления .

Справедливая стоимость долговых ценных бумаг дополнительного выпуска, включенных в состав активов Фонда в результате размещения путем конвертации в них конвертируемых долговых ценных бумаг, принадлежащих Фонду, признается равной справедливой стоимости долговых ценных бумаг выпуска, по отношению к которому такой выпуск является дополнительным .

Оценка справедливой стоимости долговых ценных бумаг нового выпуска, полученных в результате конвертации ценных бумаг, принадлежащих фонду, рассмотрены в п. III.4.5.9 .

В случае неисполнения эмитентом обязательства по какой-либо выпущенной им долговой ценной бумаге, по истечении 15 рабочих дней для российских ценных бумаг и 30 календарных дней для иностранных ценных бумаг (срок определен общей статистикой УК по сроку исполнения обязательств эмитентом) с момента окончания срока исполнения такого обязательства все выпуски ценных бумаг такого эмитента оцениваются по правилам оценки дефолтных долговых ценных бумаг (см. п.III.4.5.8) .



4.5.2. Основные рынки для долговых ценных бумаг Основным рынком для рублевых облигаций российских эмитентов, государственных ценных бумаг РФ, ценных бумаг субъектов РФ и муниципальных ценных бумаг, допущенных к торгам на ПАО «Московская Биржа, является ПАО «Московская Биржа» .

Основным рынком для рублевых облигаций российских эмитентов, не допущенных к торгам на Московской Бирже, является российский внебиржевой рынок .

Основным рынком для еврооблигаций и облигаций внешних валютных облигационных займов Российской Федерации является международный внебиржевой рынок .

Основные рынки для долговых ценных бумаг иностранных эмитентов, перечислены в Приложении 3 .

4.5.3. Оценка облигаций, для которых основным рынком является Московская Биржа Рынок для облигации, для которой основным рынком является ПАО «Московская Биржа» (далее

- МБ), является активным, если для данной ценной бумаги выполнены одновременно следующие условиям:

- Количество сделок за последние 30 дней 10 и более;

- Совокупный объем сделок за последние 30 дней превысил 500 000 руб .

(a) Облигации, для которых МБ является активным рынком

Облигации, для которых МБ является активным рынком, оцениваются следующим образом:

1. Если в день оценки (или в последний ближайший торговый день, если в день оценки торгов на МБ не было) биржей рассчитывалась Средневзвешенная цена1 оцениваемой ценной бумаги, то в качестве справедливой стоимости облигации принимается Средневзвешенная цена), рассчитанная в этот день в пределах спреда по спросу и предложению на указанную дату. Если на дату оценки на бирже есть информация о котировке на продажу (OFFER) и Средневзвешенная цена OFFER, то в качестве справедливой стоимости принимается цена OFFER. Если на дату оценки на бирже есть информация о котировке на покупку (BID) и Средневзвешенная цена BID, то в качестве справедливой стоимости принимается цена BID .

2. Если в день оценки (или в последний ближайший торговый день, если в день оценки торгов на МБ не было) биржей не рассчитывалась Средневзвешенная цена оцениваемой ценной бумаги, то справедливая стоимость принимается равной средней величине между ценой предложения (OFFER) и ценой спроса (BID) на момент окончания торговой сессии ((OFFER+BID)/2), при условии что на дату оценки есть информация о ценах предложения и спроса, и спрэд между ними меньше 5% пунктов (OFFER-BID5) .

3. В остальных случаях справедливая стоимость определяется в порядке, предусмотренном для оценки облигаций, не имеющих активного рынка (см. III.4.5.3(b)) .

(b) Облигации, не имеющие активного рынка

Облигации, у которых нет активного рынка, оцениваются в следующем порядке (по приоритетности):

1. Справедливая стоимость, рассчитанная НКО АО НРД по Методике НРД, база данных «Ценовой центр НРД» (далее-справедливая стоимость НРД) .

2. Если отсутствует справедливая стоимость НРД, то применяется стоимость, определенная на основании отчета оценщика .

3. Если отсутствует отчет оценщика, то справедливая стоимость для облигаций, не имеющих активного рынка, определяется как приведенная к дате оценки стоимость (PV, см. определение Приведенной стоимости, указанное в Приложении 1) денежных потоков по облигации до момента погашения (см. определение Погашения, указанное в Приложении 1), рассчитанная с использованием расчетной ставки дисконтирования (r), за минусом НКД на дату оценки .

Ставка дисконтирования определяется как средневзвешенная доходность к погашению, рассчитанная по итогам сделок на дату оценки с выбранными Управляющей Компанией Фонда аналогичными облигациями (см. определение Аналогичной облигации, указанное в Приложении 1). Аналогичные

–  –  –

где:

/ – количество аналогичных облигаций с соответствующим объемом сделок на дату оценки (N=3), "#$%&' (') – доходность i-ой аналогичной облигации по средневзвешенной цене на дату оценки, % годовых (по данным МБ), *'%+$ – объем сделок с i-ой аналогичной облигацией в дату оценки (по данным МБ) .

Если на дату оценки на МБ есть информация о цене предложения и полученная в результате расчета стоимость PV OFFER, и при этом объем торгов отличен от нуля, то в качестве справедливой стоимости принимается цена OFFER. Если на дату оценки на МБ есть информация о цене спроса и полученная в результате расчета стоимость PV BID, и при этом объем торгов отличен от нуля, то в качестве справедливой стоимости принимается цена BID .

В противном случае справедливой стоимостью признается приведенная к дате оценки стоимость .

4.5.4. Оценка облигаций, для которых основным рынком является организатор торгов иной, чем МБ Рынок для облигации, для которой основным рынком является организатор торгов (далее обобщенно – биржа) иной, чем МБ является активным, в случае наличия по данной ценной бумаге следующей информации на этой бирже:

- средневзвешенной цены по сделкам, совершенным на бирже в день оценки (или в последний ближайший торговый день, если в день оценки торгов на бирже не было); или

- цены закрытия на конец дня оценки (или в последнего ближайшего торгового дня, если в день оценки торгов на бирже не было); или

- наличие на день оценки (или последний ближайший торговый день, если в день оценки торгов на бирже не было) котировок на покупку и продажу .

В том случае если, справедливая стоимость оценивается исходя из цен, включающих накопленный купонный доход, полученная справедливая стоимость подлежит корректировке на сумму НКД .

(a) Облигации, для которых биржа является активным рынком

Облигации, для которых биржа является активным рынком, оцениваются следующим образом:

1. Если в день оценки (или в последний ближайший торговый день, если в день оценки торгов на бирже не было) совершались сделки с оцениваемой ценной бумагой, и биржей раскрывается информация о средневзвешенной цене сделок с данной ценной бумагой (WAPRICE), то в качестве справедливой стоимости принимается такая средневзвешенная цена в пределах спреда по спросу и предложению на указанную дату. Если на дату оценки на бирже есть информация о котировке на продажу (OFFER) и средневзвешенная цена WAPRICE OFFER, то в качестве справедливой стоимости принимается цена OFFER. Если на дату оценки на бирже есть информация о котировке на покупку (BID) и средневзвешенная цена WAPRICE BID, то в качестве справедливой стоимости принимается цена BID .

2. Если в день оценки (или в последний ближайший торговый день, если в день оценки торгов на бирже не было) биржей не раскрывается информация о средневзвешенной цене сделок, но имеется информация о цене закрытия (CLOSE) на конец данного дня, то справедливая стоимость принимается равной цене закрытия. Если на дату оценки на бирже есть информация о котировке на продажу (OFFER) и цена закрытия CLOSE OFFER, то в качестве справедливой стоимости принимается цена OFFER. Если на дату оценки на бирже есть информация о котировке на покупку (BID) и цена закрытия CLOSE BID, то в качестве справедливой стоимости принимается цена BID .

3. Если в день оценки (или в последний ближайший торговый день, если в день оценки торгов на бирже не было) биржей не раскрывается информация о средневзвешенной цене сделок и о цене закрытия, то справедливая стоимость принимается равной средней величине между ценой предложения (OFFER) и ценой спроса (BID) на момент окончания торговой сессии ((OFFER+BID)/2), при условии что на дату оценки есть информация о ценах предложения и спроса, и спрэд между ними меньше 5% пунктов (OFFER-BID5) .

4. В остальных случаях справедливая стоимость определяется в порядке, описанном для облигаций, не имеющих активного рынка (см. III.4.5.4(b)) .

(b) Облигации, не имеющие активного рынка

Облигации, у которых нет активного рынка, оцениваются в следующем порядке (по приоритетности):

1. Справедливая стоимость НРД .

2. Если отсутствует справедливая стоимость НРД, то применяется стоимость, определенная на основании отчета оценщика .

3. Если отсутствует отчет оценщика, то справедливая стоимость для облигаций, не имеющих активного рынка, определяется как приведенная к дате оценки стоимость (PV, см. определение Приведенной стоимости, указанное в Приложении 1) денежных потоков по облигации до момента погашения (см. определение Погашения, указанное в Приложении 1), рассчитанная с использованием расчетной ставки дисконтирования (r), за минусом НКД на дату оценки .

Ставка дисконтирования определяется как средневзвешенная по объему сделок доходность к погашению, рассчитанная по итогам сделок на дату оценки с выбранными Управляющей Компанией Фонда аналогичными облигациями (см. определение Аналогичной облигации, указанное в Приложении 1). Аналогичные ценные бумаги выбираются из того же сегмента ценных бумаг (см. определение Сегментации облигаций в Приложении 1), к которому относится оцениваемая облигация. При этом объем сделок (VOLUME) с каждой из выбранных аналогичных облигаций на дату оценки с должен быть не ниже 1000 бумаг. Количество аналогичных облигаций должно быть не меньше трех. Список выбранных аналогичных облигаций для оцениваемой ценной бумаги письменно сообщается Специальному Депозитарию Фонда не позднее следующего рабочего дня, следующего за датой, на которую справедливая стоимость ценных бумаг определяется в соответствии с ниже указанной формулой.

Ставка дисконтирования рассчитывается по формуле:

, " 0 *1%+0$

- .

=,, *1%+0$

- .

где:

/ – количество аналогичных облигаций с соответствующим объемом сделок на дату оценки (N=3), " 0 – эффективная доходность (см. определение эффективной ставки доходности долговой ценной бумаги, указанное в Приложении 1) i-ой аналогичной облигации на дату оценки, % годовых, рассчитанная от цены (выбирается одна из раскрываемых биржей цен в порядке убывания приоритета):

- средневзвешенная цена сделок,

- цена закрытия,

- средняя величина между ценами предложения (OFFER) и спроса (BID) на момент окончания торговой сессии ((OFFER+BID)/2, *1%+0$ – объем сделок с i-ой аналогичной облигацией на дату оценки в штуках или денежных единицах в зависимости от вида информации, раскрываемой биржей .

Если на дату оценки на бирже есть информация о котировке на продажу (OFFER) и расчетная стоимость PV OFFER, и при этом объем торгов отличен от нуля,, то в качестве справедливой стоимости принимается цена OFFER. Если на дату оценки на бирже есть информация о котировке на покупку (BID) и полученная в результате расчетная стоимость PV BID, и при этом объем торгов отличен от нуля, то в качестве справедливой стоимости принимается цена BID .

В противном случае справедливой стоимостью признается как приведенная к дате оценки стоимость .

4.5.5. Оценка облигаций, для которых основным рынком является российский внебиржевой рынок Рынок для облигации, для которой основным рынком является российский внебиржевой рынок, является активным в случае, если для облигации на дату оценки рассчитывается котировка НКО АО НРД по Методике НРД, база данных «Ценовой центр НРД» .

(a) Облигации, имеющие активный рынок Для облигаций, имеющих котировку по Методике НРД, в качестве справедливой стоимости используется такая котировка .

(b) Облигации, не имеющие активного рынка Если отсутствует котировка по Методике НРД, то применяется стоимость, определенная на основании отчета оценщика .

Если отчет оценщика отсутствует, то, справедливая стоимость для облигаций, не имеющих активного рынка, определяется как приведенная к дате оценки стоимость (PV, см. определение Приведенной стоимости, указанное в Приложении 1) денежных потоков по облигации до момента погашения (см .

определение Погашения, указанное в Приложении 1), рассчитанная с использованием расчетной ставки дисконтирования (r), за минусом НКД на дату оценки, либо на основании отчета оценщика. Ставка дисконтирования определяется как среднее значение доходностей к погашению, рассчитанных от котировок по Методике НРД на дату оценки по выбранным Управляющей Компанией Фонда аналогичным облигациям (см. определение Аналогичной облигации, указанное в Приложении 1), по которым такая котировка рассчитывалась на дату оценки. Аналогичные ценные бумаги выбираются из того же сегмента ценных бумаг (см .

определение Сегментации облигаций в Приложении 1), к которому относится оцениваемая облигация. Количество аналогичных облигаций, удовлетворяющих данному условию на дату оценки должно быть не меньше трех. В том случае если в сегменте, которому принадлежит оцениваемая облигация, невозможно выбрать три аналогичные облигации, то сегмент, в котором ищутся аналоги, должен быть укрупнен за счет исключения сегментации по сроку. В том случае если и после исключения сегментации по сроку невозможно выбрать три аналогичные облигации, то сегмент, в котором ищутся аналоги, должен быть укрупнен также за счет исключения сегментации по рейтингу. Список выбранных аналогичных облигаций для оцениваемой ценной бумаги письменно сообщается Специализированному Депозитарию Фонда не позднее следующего рабочего дня, следующего за датой, на которую справедливая стоимость ценных бумаг определяется в соответствии с ниже указанной формулой. Ставка дисконтирования рассчитывается по формуле:

, " 0

- .

=, / где:

/ – количество аналогичных облигаций (N=3), " 0 – эффективная доходность (см. определение эффективной ставки доходности долговой ценной бумаги, указанное в Приложении 1) i-ой аналогичной облигации на дату оценки, % годовых, рассчитанная от котировки Фиксинга Национальной Фондовой Ассоциации .

4.5.6. Оценка облигаций, для которых основным рынком является международный внебиржевой рынок Рынок для облигации, для которой основным рынком является международный внебиржевой рынок, является активным в случае, если для данной бумаги на дату оценки рассчитывается средняя цена закрытия рынка (Bloomberg generic Mid/last), публикуемая информационной системой Блумберг (Bloomberg) .

(a) Облигации, имеющие активный рынок Для облигаций, для которых рассчитывается средняя цена закрытия рынка (Bloomberg generic Mid/last), в качестве справедливой стоимости используется такая цена .

(b) Облигации, не имеющие активного рынка Справедливая стоимость, определяется на основании отчета оценщика .

Если отчет оценщика отсутствует, то справедливая стоимость для облигаций, не имеющих активного рынка, определяется как приведенная к дате оценки стоимость (PV, см. определение Приведенной стоимости, указанное в Приложении 1) денежных потоков по облигации до момента погашения (см .

определение Погашения, указанное в Приложении 1), рассчитанная с использованием расчетной ставки дисконтирования (r), за минусом НКД на дату оценки .

Ставка дисконтирования определяется как среднее значение доходностей к погашению, рассчитанных от цен Bloomberg generic Mid/last на дату оценки по выбранным Управляющей Компанией Фонда аналогичным облигациям (см. определение Аналогичной облигации, указанное в Приложении 1), по которым такая цена рассчитывалась на дату оценки. Аналогичные ценные бумаги выбираются из того же сегмента ценных бумаг (см .

определение Сегментации облигаций в Приложении 1), к которому относится оцениваемая облигация. Количество аналогичных облигаций, удовлетворяющих данному условию на дату оценки должно быть не меньше трех. В том случае если в сегменте, которому принадлежит оцениваемая облигация, невозможно выбрать три аналогичные облигации, то сегмент, в котором ищутся аналоги, должен быть укрупнен за счет исключения сегментации по сроку. В том случае если и после исключения сегментации по сроку невозможно выбрать три аналогичные облигации, то сегмент, в котором ищутся аналоги, должен быть укрупнен также за счет исключения сегментации по рейтингу. Список выбранных аналогичных облигаций для оцениваемой ценной бумаги письменно сообщается Специальному Депозитарию Фонда.

Ставка дисконтирования рассчитывается по формуле:

, " 0

- .

=, / где:

/ – количество аналогичных облигаций (N=3), " 0 – эффективная доходность (см. определение эффективной ставки доходности долговой ценной бумаги, указанное в Приложении 1) i-ой аналогичной облигации на дату оценки, % годовых, рассчитанная от средней цены закрытия рынка (Bloomberg generic Mid/last), публикуемой информационной системой Блумберг (Bloomberg) .

4.5.7. Оценка долговых ценных бумаг при погашении и дебиторская задолженность по расчетам с эмитентом долговой ценной бумаги Справедливая стоимость долговой ценной бумаги с момента наступления срока исполнения обязательства по выплате основного долга при ее погашении равна нулю. В этот момент признается дебиторская задолженность в сумме, равной номинальной стоимости подлежащей погашению задолженности .

Прекращение признания долговой ценной бумаги, по которой исполнено обязательство по выплате суммы основного долга, происходит в момент поступления в состав активов Фонда денежных средств или иного имущественного эквивалента в счет погашения указанного обязательства Дебиторская задолженность в отношении обязательств эмитента по выплате купонного дохода, а так же частичного погашения долговой ценной бумаги, признается в момент наступления обязательства эмитента по оплате таких обязательств. Справедливая стоимость такой дебиторской задолженности признается равной номинальной стоимости подлежащей погашению задолженности .

Прекращение признания данной дебиторской задолженности происходит в момент поступления в состав активов Фонда денежных средств или иного имущественного эквивалента в счет погашения указанной задолженности .

В случае неисполнения эмитентом обязательства по выплате суммы основного долга, купонного дохода или суммы частичного погашения, по истечении 15 рабочих дней для российских ценных бумаг и 30 календарных дней для иностранных ценных бумаг (срок определен общей статистикой УК по сроку исполнения обязательств эмитентом)с момента окончания срока исполнения указанного обязательства справедливая стоимость такой ценной бумаги и дебиторской задолженности, описанной в предыдущем абзаце, определяется по правилам оценки дефолтных долговых ценных бумаг (см. п.III.4.5.8) .

4.5.8. Оценка дефолтных долговых ценных бумаг В случае неисполнения эмитентом обязательства по погашению основного долга по ценной бумаге в дату погашения, по истечении 15 рабочих дней для российских ценных бумаг и 30 календарных дней для иностранных ценных бумаг (срок определен общей статистикой УК по сроку исполнения обязательств эмитентом) с момента окончания срока исполнения указанного обязательства справедливая стоимость долговых ценных бумаг, по которым эмитент не исполнил обязательства, принимается равной нулю .

В случае неисполнения эмитентом обязательства по погашению купонных выплат и/или по погашению оферты, по истечении 15 рабочих дней для российских ценных бумаг и 30 календарных дней для иностранных ценных бумаг (срок определен общей статистикой УК по сроку исполнения обязательств эмитентом) с момента окончания срока исполнения указанного обязательства справедливая стоимость всех долговых ценных бумаг данного эмитента рассчитывается согласно следующим правилам:

- если основной рынок долговой ценной бумаги является активным, то справедливая стоимость ценной бумаги определяется согласно правилам оценки долговой ценной бумаги на таком рынке;

- если основной рынок долговой ценной бумаги не является активным, то применяется отчет оценщика; В случае отсутствия отчета оценщика справедливая стоимость ценной бумаги признается равной нулю .

В порядке, описанном в предыдущем параграфе, определяется также стоимость дефолтных реструктуризированных бумаг .

Справедливая стоимость дебиторской задолженности в отношении обязательств эмитента по выплате купонного дохода, а так же частичного погашения долговой ценной бумаги, в случае неисполнения эмитентом обязательства по выплате суммы основного долга, купонного дохода или суммы частичного погашения, по истечении 15 рабочих дней для российских ценных бумаг и 30 календарных дней для иностранных ценных бумаг (срок определен общей статистикой УК по сроку исполнения обязательств эмитентом) с момента окончания срока исполнения указанного обязательства, признается равной нулю .

4.5.9. Оценка нового выпуска долговых ценных бумаг, полученных в результате конвертации Справедливая стоимость долговых ценных бумаг нового выпуска, включенных в состав активов Фонда в результате конвертации в них конвертируемых ценных бумаг, признается равной справедливой стоимости конвертированных ценных бумаг на дату конвертации, деленной на количество долговых ценных бумаг, в которое конвертирована одна конвертируемая ценная бумага .

Справедливая стоимость долговых ценных бумаг нового выпуска, включенных в состав активов Фонда в результате конвертации в них долговых ценных бумаг, принадлежащих Фонду, при реорганизации эмитента таких долговых ценных бумаг признается равной справедливой стоимости конвертированных долговых ценных бумаг .

Справедливая стоимость долговых ценных бумаг нового выпуска, в случаях описанных выше, остается неизменной до наступления одного из перечисленных событий:

- момента, когда рынок, определенный в качестве основного для данной ценной бумаги, становится активным для данной ценной бумаги; или

- по истечению месяца с момента конвертации, с этого момента справедливая стоимость такой ценной бумаги оценивается в общем порядке .

4.6. Долевые ценные бумаги 4.6.1. Общие положения Единицей учета при оценке вложения в обыкновенные акции, если общее количество акций, принадлежащих Фонду, составляет более 20% от общего количества обыкновенных акций эмитента (далее – Существенный пакет акций), является весь Существенный пакет акций данного эмитента, принадлежащий Фонду. Такой Существенный пакет акций оценивается оценщиком (см. п. III.4.6.65) с учетом премии за возможный контроль (значительное влияние). Отчет оценщика должен содержать оценку стоимости для различных по размеру участия Существенных пакетов акций, в случае, если планируется изменение доли участия Фонда в капитале эмитента до получения следующего отчета оценщика .

Единицей учета во всех остальных случаях является одна долевая ценная бумага .

Справедливая стоимость долевых ценных бумаг дополнительного выпуска, включенных в состав активов Фонда в результате размещения этих ценных бумаг путем распределения среди акционеров или путем конвертации в них конвертируемых ценных бумаг, признается равной справедливой стоимости долевых ценных бумаг выпуска, по отношению к которому такой выпуск является дополнительным .

Справедливая стоимость долевых ценных бумаг дополнительного выпуска, включенных в состав активов Фонда в результате конвертации в эти ценные бумаги долевых ценных бумаг, принадлежащих Фонду, при реорганизации в форме присоединения, признается равной справедливой стоимости долевых ценных бумаг выпуска, по отношению к которому такой выпуск является дополнительным .

Оценка справедливая стоимости долевых ценных бумаг нового выпуска, полученных в результате конвертации ценных бумаг, принадлежащих фонду, рассмотрены в п. III.4.6.8 .

В том случае если эмитент долевых ценных бумаг был объявлен банкротом или ликвидирован, все выпуски долевых ценных бумаг такого эмитента оцениваются по правилам оценки долевых ценных бумаг проблемных эмитентов (см. п. III.4.6.7) .

4.6.2. Основные рынки для долевых ценных бумаг Основным рынком для долевых ценных бумаг российских эмитентов (включая паи ПИФ любого типа), допущенных к торгам на Московской Бирже, является МБ .

Основным рынком для долевых ценных бумаг российских эмитентов (включая паи ПИФ любого типа), не допущенных к торгам на Московской Бирже, является внебиржевой рынок .

Основным рынком для паев открытых и интервальных паевых фондов являются сделки по приобретению и выкупу паев у управляющей компании соответствующего фонда. Основные рынки для долевых ценных бумаг иностранных эмитентов, перечислены в Приложении 3 .

4.6.3. Оценка долевых ценных бумаг, для которых основным рынком является МБ Рынок для акции, для которой основным рынком является МБ, является активным, если для данной ценной бумаги одновременно выполнены следующие условия:

- Количество сделок за последние 30 дней 10 и более;

- Совокупный объем сделок за последние 30 дней превысил 500 000 руб .

(a) Долевые ценные бумаги, имеющие активный рынок

Долевые ценные бумаги, имеющие активный рынок, оцениваются следующим образом:

1. Если в день оценки (или в последний ближайший торговый день, если в день оценки торгов на МБ не было) биржей рассчитывалась Средневзвешенная цена оцениваемой ценной бумаги, то в качестве справедливой стоимости ценной бумаги принимается Средневзвешенная цена, рассчитанная в этот день в пределах спреда по спросу и предложению на указанную дату. Если на дату оценки на бирже есть информация о котировке на продажу (OFFER) и средневзвешенная цена OFFER, то в качестве справедливой стоимости принимается цена OFFER. Если на дату оценки на бирже есть информация о котировке на покупку (BID) и средневзвешенная цена BID, то в качестве справедливой стоимости принимается цена BID .

2. Если в день оценки (или в последний ближайший торговый день, если в день оценки торгов на МБ не было) биржей не рассчитывалась Средневзвешенная цена оцениваемой ценной бумаги, то справедливая стоимость принимается равной средней величине между ценой предложения (OFFER) и ценой спроса (BID) на момент окончания торговой сессии ((OFFER+BID)/2), при условии что на дату оценки есть информация о ценах предложения и спроса, и спрэд между ними меньше 10% пунктов (OFFER-BID10%*(OFFER+BID)/2) .

3. В остальных случаях справедливая стоимость P принимается равной:

- средневзвешенной цене оцениваемой ценной бумаги, рассчитанной в день, ближайший к дате оценки, или

- справедливой стоимости на дату предыдущей оценки в зависимости от того, какая из двух дат ближе к дате оценки .

Если на дату оценки есть информация о цене предложения и полученная в результате расчета стоимость P OFFER, и при этом объем торгов отличен от нуля, то в качестве справедливой стоимости принимается цена OFFER. Если на дату оценки есть информация о цене спроса и полученная в результате расчета стоимость P BID, и при этом объем торгов отличен от нуля, то в качестве справедливой стоимости принимается цена BID .

В противном случае справедливой стоимостью принимается стоимость Р .

(b) Долевые ценные бумаги, не имеющие активного рынка Справедливая стоимость долевых ценных бумаг, не имеющих активного рынка, рассчитывается исходя из того какое событие произошло позднее (дата цены):

- дневной объем (VALUE) сделок на бирже с оцениваемой акцией превышал 100 000 руб.;

- последняя сделка, соответствующая критериям сделки, совершенной на добровольной основе, заключенная Фондом в отношении ценной бумаги (см. определение сделки, совершенной на добровольной основе, указанное в Приложении 1) .

В том случае, если одновременно выполнены следующие условия:

- дата цены ранее пяти месяцев до даты оценки;

- стоимость вложений в такую ценную бумагу превышает или Управляющая Компания ожидает, что в течение месяца превысит 0,5% от общей величины СЧА, то Управляющая Компания предпринимает действия, направленные на получение в течение месяца отчета оценщика в отношении данных ценных бумаг .

В том случае, если одновременно выполнены следующие условия:

- дата цены ранее шести месяцев до даты оценки;

- стоимость вложений в такую ценную бумагу до текущей переоценки превышает 0,5% от общей величины СЧА, то стоимость вложений в такие ценные бумаги определяется на основе отчета оценщика (см. п.III.4.6.6) .

В противном случае, в зависимости от того, какое из событий, перечисленных в первом абзаце данного раздела, наступило позднее, справедливая стоимость P ценной бумаги принимается равной следующей цене:

- средневзвешенной цене сделок (WAPRICE) на бирже;

- цене сделки, заключенной Фондом .

Если на дату оценки есть информация о цене предложения и полученная в результате расчета стоимость P OFFER, и при этом объем торгов отличен от нуля, то в качестве справедливой стоимости принимается цена OFFER. Если на дату оценки есть информация о цене спроса и полученная в результате расчета стоимость P BID, и при этом объем торгов отличен от нуля, то в качестве справедливой стоимости принимается цена BID .

В противном случае справедливой стоимостью принимается стоимость Р .

4.6.4. Оценка долевых ценных бумаг, для которых основным рынком является организатор торгов иной, чем МБ Рынок для долевой ценной бумаги, для которой основным рынком является организатор торгов (далее обобщенно – биржа) иной, чем МБ, является активным, в случае наличия по данной ценной бумаге следующей информации на этой бирже:

- средневзвешенной цены по сделкам, совершенным на бирже в день оценки (или в последний ближайший торговый день, если в день оценки торгов на бирже не было); или

- цены закрытия на конец дня оценки (или последнего ближайшего торгового дня, если в день оценки торгов на бирже не было); или

- наличие на день оценки (или последний ближайший торговый день, если в день оценки торгов на бирже не было) котировок на покупку и продажу .

(a) Долевые ценные бумаги, имеющие активный рынок Долевые ценные бумаги, для которых биржа является активным рынком, оцениваются следующим образом:

1. Если в день оценки (или в последний ближайший торговый день, если в день оценки торгов на бирже не было) совершались сделки с оцениваемой ценной бумагой, и биржей раскрывается информация о средневзвешенной цене сделок с данной ценной бумагой (WAPRICE), то в качестве справедливой стоимости принимается такая средневзвешенная цена в пределах спреда по спросу и предложению на указанную дату. Если на дату оценки на бирже есть информация о котировке на продажу (OFFER) и средневзвешенная цена WAPRICE OFFER, то в качестве справедливой стоимости принимается цена OFFER. Если на дату оценки на бирже есть информация о котировке на покупку (BID) и средневзвешенная цена WAPRICE BID, то в качестве справедливой стоимости принимается цена BID .

2. Если в день оценки (или в последний ближайший торговый день, если в день оценки торгов на бирже не было) биржей не раскрывается информация о средневзвешенной цене сделок, но имеется информация о цене закрытия (CLOSE) на конец данного дня, то справедливая стоимость принимается равной цене закрытия. Если на дату оценки на бирже есть информация о котировке на продажу (OFFER) и цена закрытия CLOSE OFFER, то в качестве справедливой стоимости принимается цена OFFER. Если на дату оценки на бирже есть информация о котировке на покупку (BID) и цена закрытия CLOSE BID, то в качестве справедливой стоимости принимается цена BID .

3. Если в день оценки (или в последний ближайший торговый день, если в день оценки торгов на бирже не было) ) биржей не раскрывается информация о средневзвешенной цене сделок и о цене закрытия, то справедливая стоимость принимается равной средней величине между ценой предложения (OFFER) и ценой спроса (BID) на момент окончания торговой сессии ((OFFER+BID)/2), при условии что на дату оценки есть информация о ценах предложения и спроса, и спрэд между ними меньше 10% пунктов (OFFER-BID10%*(OFFER+BID)/2) .

4. В остальных случаях справедливая стоимость определяется в порядке, описанном для долевых ценных бумаг, не имеющих активного рынка (см. п. III.4.6.4(b)) .

(b) Долевые ценные бумаги, не имеющие активного рынка Справедливая стоимость долевых ценных бумаг, не имеющих активного рынка, рассчитывается исходя из того какое событие произошло позднее (дата цены):

- на бирже была заключена сделка с данной ценной бумагой;

- на бирже была определена цена закрытия по данной ценной бумаге .

В том случае, если одновременно выполнены следующие условия:

- дата цены ранее пяти месяцев до даты оценки;

- стоимость вложений в такую ценную бумагу превышает или Управляющая Компания ожидает, что в течение месяца превысит 0,5% от общей величины СЧА, то Управляющая Компания предпринимает действия, направленные на получение в течение месяца отчет оценщика в отношении данных ценных бумаг .

В том случае, если одновременно выполнены следующие условия:

- дата цены ранее шести месяцев до даты оценки;

- стоимость вложений в такую ценную бумагу до текущей переоценки превышает 0,5% от общей величины СЧА, то стоимость вложений в такие ценные бумаги определяется на основе отчета оценщика (см. п.III.4.6.6) .

В противном случае, в зависимости от того, какое из событий, перечисленных в первом абзаце данного раздела, наступило позднее, справедливая стоимость P ценной бумаги принимается равной следующей цене:

- средневзвешенной цене сделок (WAPRICE) на бирже;

- цене закрытия (CLOSE) по данной ценной бумаге .

Для паев паевых инвестиционных фондов используется стоимость паев, раскрытой управляющей компанией соответствующего фонда на дату, наиболее близкую к дате оценки .

Если на дату оценки есть информация о цене предложения и полученная в результате расчета стоимость P OFFER, и при этом объем торгов отличен от нуля, то в качестве справедливой стоимости принимается цена OFFER. Если на дату оценки есть информация о цене спроса и полученная в результате расчета стоимость P BID, и при этом объем торгов отличен от нуля, то в качестве справедливой стоимости принимается цена BID .

В противном случае справедливой стоимостью принимается стоимость Р .

4.6.5. Оценка долевых ценных бумаг, для которых основным рынком является внебиржевой рынок Стоимость вложений в такие ценные бумаги определяется на основе отчета оценщика (см. п.III.4.6.6) .

4.6.6. Использование оценщика при оценке долевых ценных бумаг Определение оценщиком справедливой стоимости долевых ценных бумаг (Существенного пакета акций) производится в сроки, соответствующие требованиям законодательства. Отчет оценщика используется для оценки ценной бумаги (Существенного пакета акций) с момента, когда он был предоставлен оценщиком Управляющей Компании по акту .

4.6.7. Оценка долевых ценных бумаг проблемных эмитентов В том случае если эмитент долевых ценных бумаг был объявлен банкротом, справедливая стоимость любых выпусков долевых ценных бумаг такого эмитента определяется на основе отчета оценщика (см .

п.III.4.6.66). Отчет оценщика используется для оценки ценной бумаги с момента, когда он был предоставлен оценщиком Управляющей Компании по акту. До указанного момента справедливая стоимость таких ценных бумаг принимается равной нулю .

В том случае, если эмитент долевых ценных бумаг был ликвидирован, справедливая стоимость любых выпусков долевых ценных бумаг такого эмитента принимается равной нулю .

4.6.8. Оценка нового выпуска долевых ценных бумаг, полученных в результате конвертации Справедливая стоимость долевых ценных бумаг нового выпуска, включенных в состав активов Фонда в результате конвертации в них конвертируемых ценных бумаг, признается равной справедливой стоимости конвертированных ценных бумаг на дату конвертации, деленной на количество долевых ценных бумаг, в которое конвертирована одна конвертируемая ценная бумага .

Справедливая стоимость долевых ценных бумаг, включенных в состав активов Фонда в результате конвертации в них долевых ценных бумаг, принадлежащих Фонду, при реорганизации в форме слияния признается равной справедливой стоимости конвертированных ценных бумаг на дату конвертации, умноженной на коэффициент конвертации .

Справедливая стоимость долевых ценных бумаг вновь созданного в результате реорганизации в форме разделения или выделения акционерного общества, включенных в состав активов Фонда в результате конвертации в них долевых ценных бумаг, принадлежащих Фонду, признается равной справедливой стоимости конвертированных ценных бумаг на дату конвертации, деленной на коэффициент конвертации. В случае, если в результате разделения или выделения создается два или более акционерных общества, на коэффициент конвертации делится справедливая стоимость конвертированных ценных бумаг, уменьшенная пропорционально доле имущества реорганизованного акционерного общества, переданного акционерному обществу, созданному в результате разделения или выделения .

Справедливая стоимость акций вновь созданного в результате реорганизации в форме выделения акционерного общества, включенных в состав активов Фонда в результате их распределения среди акционеров реорганизованного акционерного общества, признается равной нулю .

Справедливая стоимость долевых ценных бумаг нового выпуска, в случаях описанных выше, остается неизменной до наступления одного из перечисленных событий:

- момента, когда рынок, определенный в качестве основного для данной ценной бумаги не становится активным для данной ценной бумаги; или

- по истечению шести месяцев с момента конвертации, с этого момента справедливая стоимость такой ценной бумаги оценивается в общем порядке .

.

5. Признание и оценка дебиторской задолженности и предоплат

5.1. Признание дебиторской задолженности и предоплат 5.1.1. Общие положения Дебиторская задолженность признается в момент, когда у Фонда в соответствии с действующим договором возникает право требования имущества или получения денежных средств от контрагента по договору .

5.1.2. Дивиденды Дебиторская задолженность по дивидендам к получению по ценным бумагам признается в наиболее поздний день:

- день закрытия реестра под выплату дивидендов; или

- день определения размера дивиденда, приходящегося на одну акцию в сумме, равной произведению количества акций, по которым Фонд имеет право на получение дивидендов на величину объявленных дивидендов на одну акцию .

5.1.3. Средства, переданные по брокерским договорам Дебиторская задолженность по средствам, переданным профессиональным участникам рынка ценных бумаг по брокерским и иным договорам признается с момента отражения поступления данных средств на брокерский счет/специальный счет, согласно отчету брокера или с момента возникновения у Фонда права требования денежных средств от брокера в результате операций с ценными бумагами. Начисление и списание дебиторской задолженности в результате операций, связанных с перечислением денежных средств с расчетного на брокерский/специальный счет или выводом средств с брокерского/специального на расчетный счет, отражаются в учете на основании отчета брокера. Иные операции по изменению дебиторской задолженности осуществляются на основании полученных отчетов профессиональных участников о проведении операций с активами Фонда .

Дебиторская задолженность по средствам, переданным профессиональным участникам рынка ценных бумаг признается равной сумме остатка денежных средств по данным отчета профессионального участника рынка ценных бумаг на дату оценки. В случае отсутствия на дату оценки отчета профессионального участника рынка ценных бумаг, дебиторская задолженность оценивается в сумме, отраженной в отчете по состоянию на ближайшую дату, предшествующую дате оценки .

5.1.4. Незавершенные расчеты Дебиторская задолженность по незавершенным сделкам с активами Фонда признается в момент исполнения Фондом обязательств по договору и возникновения права на получение денежных средств от контрагента .

Предоплаты денежных средств контрагентам по договорам оказания услуг, приобретения ценных бумаг, а также иных активов, кроме недвижимого имущества, признаются в момент списания денежных средств со счета Фонда в пользу соответствующих контрагентов .

5.1.5. Прекращение признания дебиторской задолженности и предоплат

Признание дебиторской задолженности и предоплат Фонда прекращается в случае:

- исполнения обязательства должником;

- передачи соответствующего права Фондом по договору цессии;

- внесения в ЕГРЮЛ сведений о ликвидации контрагента в порядке, установленном законом о государственной регистрации юридических лиц;

- прочего прекращения права требования в соответствии с законодательством или договором .

5.2. Оценка дебиторской задолженности и предоплат Непросроченная на дату оценки дебиторская задолженность, подлежащая погашению денежными средствами, со сроком «до востребования», а так же непросроченная на дату оценки дебиторская задолженность, подлежащая погашению денежными средствами, срок исполнения которой в момент первоначального признания не превышал 365 дней (включительно) и справедливая стоимость такой задолженности составляет не более 5% от СЧА на дату, ближайшую к дате оценки, в разрезе каждого основания возникновения, оценивается в номинальной сумме обязательства, подлежащего оплате должником .

В иных случаях дебиторская задолженность, подлежащая погашению денежными средствами, оценивается по приведенной к дате оценки стоимости платежа (PV, см. определение приведенной стоимости, указанное в Приложении 1), рассчитанной с использованием рыночной процентной ставки рын. .

–  –  –

где:

ср.рын. – средневзвешенная процентная ставка, публикуемая на официальном сайте ЦБ РФ за месяц наиболее близкий к дате оценки, по кредитам, предоставленным кредитными организациями нефинансовым организациям, в той же валюте, что и оцениваемая дебиторская задолженность, со сроком предоставления, попадающим в тот же интервал, что и срок, оставшийся на отчетную дату до погашения оцениваемой задолженности, КСд.о. – ключевая ставка ЦБ РФ, установленная на дату оценки, КСср. – средняя ключевая ставка ЦБ РФ за календарный месяц, за который определена ставка ср.рын. .

Средняя за календарный месяц ключевая ставка ЦБ РФ рассчитывается по формуле:

КС КСср.

=, где:

– количество дней в календарном месяце, за который рассчитывается процентная ставка, КС – ключевая ставка ЦБ РФ, действовавшая в i-ом периоде календарного месяца,

– количество дней календарного месяца, в течение которых действовала процентная ставка КС .

Дебиторская задолженность, подлежащая погашению имуществом, возникшая по договорам мены, новации и другим аналогичным договорам, оценивается по стоимости имущества, подлежащего получению, в соответствии с порядком определения справедливой стоимости такого имущества, установленным настоящими Правилами .

Предоплаты, совершенные по договорам, по которым срок исполнения обязательства контрагента не истек на отчетную дату, оцениваются в сумме перечисленных денежных средств .

Просроченная дебиторская задолженность (а так же предоплаты, совершенные по договорам, по которым просрочен срок исполнения обязательства контрагентом) оценивается по формуле:

ДЗ = ДЗном (1 B&), где:

ДЗном – номинальная сумма дебиторской задолженности,

B& – процент обесценения дебиторской задолженности, определяемый следующим образом:

–  –  –

Восстановление дисконта:

По истечении каждого срока, справедливая стоимость определяется как уменьшенная на сумму денежных средств в размере соответствующего процента возможной неоплаты от первоначальной стоимости просроченной дебиторской задолженности. Сумма просроченной дебиторской задолженности, являющаяся суммой возможной неоплаты, списывается на убытки и подлежит восстановлению в случае, если будет установлено обратное .

Частичное восстановление дебиторской задолженности производится с соблюдением следующего принципа :после частичного восстановления дебиторской задолженности, оставшаяся дебиторская задолженность остается обесцененной на тот же процент, что и сумма дебиторской задолженности до восстановления .

6. Признание и оценка кредиторской задолженности

6.1. Признание кредиторской задолженности 6.1.1. Общие положения Кредиторская задолженность признается в момент, когда у Фонда в соответствии с действующим договором возникает обязательство по передаче имущества или выплате денежных средств контрагенту по договору .

Ниже описан порядок признания некоторых других видов кредиторской задолженности .

6.1.2. Незавершенные расчеты Кредиторская задолженность по незавершенным сделкам по приобретению имущества в состав активов Фонда признается в момент исполнения контрагентом его обязательств по договору и возникновения у Фонда обязательства на выплату денежных средств контрагенту .

Предоплаты денежных средств, перечисленные контрагентами, реализации ценных бумаг и прочих активов, принадлежащих Фонду, признаются качестве обязательств в момент фактического поступления денежных средств на расчетный счет Фонда .

6.1.3. Налоги Кредиторская задолженность по уплате налогов признается в момент возникновения у Фонда соответствующего обязательства, в соответствии с налоговым законодательством .

Прекращение признания кредиторской задолженности по уплате налогов из имущества Фонда происходит в день списания денежных средств с расчетного счета Фонда в оплату сумм налогов или прочего прекращения обязательства в соответствии с законодательством .

Кредиторская задолженность по уплате налогов признается в размере фактической задолженности на дату расчета стоимости чистых активов Фонда .

6.1.4. Прекращение признания кредиторской задолженности

Признание кредиторской задолженности прекращается в случае:

- исполнения обязательства Фондом;

- внесения в ЕГРЮЛ сведений о ликвидации контрагента в порядке, установленном законом о государственной регистрации юридических лиц;

- прочего прекращения обязательства в соответствии с законодательством или договором .

6.2. Оценка кредиторской задолженности Справедливая стоимость обязательств, включается в расчет СЧА в размере ее остатка на дату определения СЧА. Не дисконтируется .

Полученные предоплаты, оцениваются в сумме полученных денежных средств .

7. Признание и оценка займов выданных

7.1. Признание и прекращение признания займов выданных Заем, выданный Фондом, признается в качестве актива с момента списания денежных средств с расчетного счета Фонда в пользу заемщика. Датой прекращения признания займа является дата:

возврата заемщиком денежных средств на расчетный счет Фонда;

передачи Фондом соответствующего права требования третьему лицу;

прочего прекращения обязательств в соответствии с законодательством или договором .

Порядок оценки Для оценки непросроченных займов выданных используется отчет оценщика, который действует 6 (шесть) месяцев с даты по состоянию на которую сделана оценка .

В случае отсутствия отчета оценщика непросроченный на дату оценки займ, выданный «до востребования», а так же непросроченный на дату оценки займ, срок которого в момент первоначального признания не превышал 365 дней (включительно) и справедливая стоимость займа составляет не более 5% от СЧА на дату, ближайшую к дате оценки, в разрезе каждого основания возникновения, оценивается в номинальной сумме займа плюс начисленные, исходя из процентной ставки по договору займа, проценты на дату оценки .

В иных случаях займ, оценивается по приведенной к дате оценки стоимости платежа (PV, см .

определение приведенной стоимости), рассчитанной с использованием рыночной процентной ставки .

В качестве рыночной процентной ставки в данном случае принимается следующая ставка:

где:

– средневзвешенная процентная ставка, публикуемая на официальном сайте ЦБ РФ за месяц наиболее близкий к дате оценки, по кредитам предоставленным кредитными организациями нефинансовым организациям, в той же валюте, что и оцениваемая задолженность по займу выданному, со сроком предоставления, попадающим в тот же интервал, что и срок, оставшийся на отчетную дату до погашения оцениваемой задолженности,

– ключевая ставка ЦБ РФ, установленная на дату оценки,

– средняя ключевая ставка ЦБ РФ за календарный месяц, за который определена ставка .

Средняя за календарный месяц ключевая ставка ЦБ РФ рассчитывается по формуле:

–  –  –

В случае, если выплата основного долга и/или процентов по займу выданному просрочена, заем признается просроченным и оценивается по формуле:

где:

– фактическая сумма займа выданного без учета процентов,

– процент обесценения займа выданного, определяемый следующим образом:

–  –  –

Справедливая стоимость процентов по просроченному займу признается равной нулю .

Под датой просрочки для определения процента обесценения в данном пункте понимается рабочий день, следующий за датой, когда должна была быть погашена задолженность по процентам или основному долгу .

7.3 Признание и прекращение признания займов полученных Заем, полученный Фондом, признается в качестве обязательства с момента получения Фондом на расчетный счет денежных средств от кредитора. Датой прекращения признания займа является дата:

исполнения обязательства Фондом;

внесения в ЕГРЮЛ сведений о ликвидации контрагента в порядке, установленном законом о государственной регистрации юридических лиц;

прочего прекращения обязательств из договора займа в соответствии с законодательством или договором .

7.4. Оценка займов полученных 7.4.1. Порядок оценки Задолженность по полученным займам, срок исполнения которой в момент первоначального признания не превышал 365 дней (включительно) и справедливая стоимость займа составляет не более 5% от СЧА на дату, ближайшую к дате оценки, в разрезе каждого основания возникновения, оценивается в номинальной сумме займа плюс начисленные, исходя из процентной ставки по договору займа, проценты на дату оценки .

В иных случаях задолженность по займам оценивается по приведенной к дате оценки стоимости платежей (PV, см. определение приведенной стоимости), рассчитанной с использованием рыночной процентной ставки .

В качестве рыночной процентной ставки в данном случае принимается следующая ставка:

где:

– средневзвешенная процентная ставка, публикуемая на официальном сайте ЦБ РФ за месяц наиболее близкий к дате оценки, по кредитам, предоставленным кредитными организациями нефинансовым организациям, в той же валюте, что и оцениваемая задолженность по займу, со сроком предоставления, попадающим в тот же интервал, что и срок, оставшийся на отчетную дату до погашения оцениваемой задолженности,

– ключевая ставка ЦБ РФ, установленная на дату оценки,

– средняя ключевая ставка ЦБ РФ за календарный месяц, за который определена ставка .

Средняя за календарный месяц ключевая ставка ЦБ РФ рассчитывается по формуле:

где:

– количество дней в календарном месяце, за который рассчитывается процентная ставка,

– ключевая ставка ЦБ РФ, действовавшая в i-ом периоде календарного месяца,

– количество дней календарного месяца, в течение которых действовала процентная ставка .

8. Активы и обязательства связанные с недвижимым имуществом

Критерии признания:

- с даты государственной регистрации перехода права на недвижимое имущество;

- дата передачи объектов недвижимого имущества по окончанию строительства, подтвержденная актом приема-передачи .

Критерии прекращения признания:

- с даты государственной регистрации перехода права на недвижимое имущество

Определение справедливой стоимости:

Справедливая стоимость недвижимого имущества определяется на основании отчета оценщика .

8.1.Право аренды недвижимого имущества .

Критерии признания:

- дата приема недвижимости по акту приема – передачи/иному документу, подтверждающему передачу

Критерии прекращения признания:

- дата возврата недвижимости по акту приема – передачи/иному документу, подтверждающему передачу

- дата передачи Фондом прав и/или обязанностей по договору аренды недвижимого имущества третьему лицу

- в дату прочего прекращения прав и обязательств по договору в соответствии с законодательством или договором .

Стоимость прав аренды определяется на основании отчета оценщика. Стоимость прав аренды земельного участка, на котором находится объект недвижимости, входящий в состав активов Фонда, может отдельно не определяться, если она учитывается оценщиком в справедливой стоимости такого объекта недвижимости .

8.2. Операционная аренда .

По договорам операционной аренды, в которых Фонд выступает арендодателем, дебиторская задолженность в сумме, подлежащей начислению, признается:

- ежемесячно в последний рабочий день месяца в сумме обязательства за весь отчетный месяц с учётом нерабочих дней после даты расчета;

- в случае определения СЧА на дату, которая не совпадает с датой окончания текущего отчетного периода, дебиторская задолженность по аренде рассчитывается пропорционально количеству дней аренды до даты определения СЧА .

Справедливая стоимость долгосрочной аренды определяется с даты акта приема – передачи имущества .

В случае если Договором аренды предусмотрена арендная плата за период, сумма аренды делится на равные части пропорционально количеству полных месяцев в периоде .

В случае заключения договора аренды дебиторская задолженность по операционной аренде рассчитывается с даты акта приема-передачи имущества пропорционально количеству дней действия договора аренды в течение отчетного месяца .

В случае расторжения договора аренды дебиторская задолженность по операционной аренде признается в дату акта приема-передачи имущества (в дату возврата имущества) и рассчитывается пропорционально количеству дней действия договора аренды в течение отчетного месяца .

Дебиторская задолженность прекращает признаваться в момент оплаты арендатором. Если арендная плата внесена арендатором авансом, то прекращение признания дебиторской задолженности производится одновременно с прекращением признания кредиторской задолженности по соответствующему полученному авансу .

8.3. Имущественные права из договоров участия в долевом строительстве объектов недвижимого имущества, заключенных в соответствии с Федеральным законом от 30.12.2004 № 214-ФЗ «Об участии в долевом строительстве многоквартирных домов и иных объектов недвижимости и о внесении изменений в некоторые законодательные акты Российской Федерации» (далее – ДДУ)

Критерии признания:

- дата государственной регистрации Договора ДДУ в Федеральной службе государственной регистрации кадастра и картографии (Росреестр);

- дата государственной регистрации соглашения или иного документа об уступке прав требования из Договора ДДУ в Федеральной службе государственной регистрации кадастра и картографии (Росреестр) .

Критерии прекращения признания:

- дата передаточного акта или иного документа о передаче объекта долевого строительства застройщиком и принятие его участником долевого строительства, подписанный сторонами;

- дата государственной регистрации соглашения или иного документа об уступке прав требования из Договора ДДУ в Федеральной службе государственной регистрации кадастра и картографии (Росреестр) .

Определение стоимости:

Стоимость имущественных прав из договоров участия в долевом строительстве объектов недвижимого имущества определяется на основании отчета оценщика .

8.4. Имущественные права, связанные с возникновением права собственности на объект недвижимости (его часть) после завершения его строительства (создания) и возникающие из договора, стороной по которому является юридическое лицо, которому принадлежит право собственности или иное вещное право, включая право аренды, на земельный участок, выделенный в установленном порядке для целей строительства объекта недвижимости, и (или) имеющим разрешение на строительство объекта недвижимости на указанном земельном участке, либо юридическое лицо, инвестирующее денежные средства или иное имущество в строительство объекта недвижимости (далее - Инвестиционный договор (контракт))

Критерии признания:

- дата заключения Инвестиционного договора (контракта) либо иная дата возникновения имущественных прав, указанная в Инвестиционном договоре (контракте);

- дата заключения соглашения или иного документа об уступке прав требования из Инвестиционного договора (контракта) либо иная дата прекращения имущественных прав, указанная в Инвестиционном договоре (контракте) .

Критерии прекращения признания:

- дата передаточного акта или иного документа о передаче объекта инвестиционного строительства застройщиком и принятие его инвестором, подписанный сторонами;

- дата заключения соглашения или иного документа об уступке прав требования из Инвестиционного договора (контракта) либо иная дата перехода имущественных прав, указанная в Инвестиционном договоре (контракте) .

- в дату прочего прекращения прав и обязательств по договору в соответствии с законодательством или договором .

Определение стоимости:

Стоимость имущественных прав из договоров участия в долевом строительстве объектов недвижимого имущества определяется на основании отчета оценщика .

8.5. Имущественные права из договоров, на основании которых осуществляется строительство (создание) объектов недвижимого имущества на земельном участке, который (право аренды которого) составляет активы паевого инвестиционного фонда

Критерии признания:

- дата заключения договора, либо иная дата возникновения имущественных прав, указанная в договоре

- дата заключения соглашения или иного документа об уступке прав требования из договора, либо иная дата прекращения имущественных прав, указанная в договоре

Критерии прекращения признания:

- в дату исполнения договора заказчиком

- в дату передачи прав по договору третьему лицу

-в дату прочего прекращения прав и обязательств по договору в соответствии с законодательством или договором .

Определение стоимости Сумма денежных средств, перечисленная в оплату соответствующих договоров на дату определения стоимости .

8.6. Имущественные права из договоров, на основании которых осуществляется реконструкция

Критерии признания:

- дата заключения договора, либо иная дата возникновения имущественных прав, указанная в договоре

- дата заключения соглашения или иного документа об уступке прав требования из договора, либо иная дата прекращения имущественных прав, указанная в договоре

Критерии прекращения признания:

- в дату исполнения договора заказчиком

- в дату передачи прав по договору третьему лицу

-в дату прочего прекращения прав и обязательств по договору в соответствии с законодательством или договором .

Определение стоимости:

Сумма денежных средств, перечисленная в оплату соответствующих договоров на дату определения стоимости

–  –  –

Критерии признания:

- дата ее получения Фондом по акту приема-передачи

Критерии прекращения признания:

- дата завершения строительства/реконструкции

- дата передачи ее Фондом по акту приема-передачи

Определение стоимости:

Справедливая стоимость проектной документации определяется на основании отчета оценщика. В случае, если Управляющей компании Фонда стало известно о фактах, которые могли существенно повлиять на изменение стоимости проектной документации, отчет оценщика формируется дополнительно .

9. Определение рублевого эквивалента справедливой стоимости, определенной в валюте Справедливая стоимость активов и обязательств, определенная в валюте, отличной от российского рубля подлежит пересчету в рубли по официальному курсу, установленному Банком России на дату оценки. В том случае, если официальный курс валюты Банком не установлен, для пересчета в рубли используется кросс курс, определяемый следующим образом:

Кросс курс = CUR/USD * USD/RUR, где USD/RUR – официальный курс Доллара США, установленный Банком России на дату оценки CUR/USD – курс валюты, в которой выражена справедливая стоимость, к Доллару США, полученный по данным информационного агентства Блумберг .

IV. Порядок расчёта величины резерва на выплату вознаграждения Резерв на выплату вознаграждения формируется отдельно в части резерва на выплату вознаграждения управляющей компании и в части совокупного резерва на выплату вознаграждения специализированному депозитарию, оценщику, аудиторской организации и лицу, осуществляющему ведение реестра владельцев инвестиционных паев фонда .

Резерв на выплату вознаграждений формируется нарастающим итогом и начисляется ежемесячно на последний рабочий день календарного месяца. В случае, если в течение месяца завершилось формирование фонда, то резерв на выплату вознаграждений начисляется на последний рабочий день этого месяца .

Резерв на выплату вознаграждений начисляется и отражается до:

- даты окончания календарного года;

- даты возникновения основания для прекращения Фонда (включительно) в части резерва на выплату вознаграждения управляющей компании;

- даты, на которую составляется Баланс имущества, составляющего Фонд, в связи с прекращением Фонда в части резерва на выплату вознаграждения специализированному депозитарию, оценщику, аудиторской организации и лицу, осуществляющему ведение реестра владельцев инвестиционных паев фонда .

Резерв на выплату вознаграждения Управляющей компании и резерв на прочие вознаграждения рассчитываются в следующем порядке:

d 1 d 1 d 1 Pd = X * (округл(( СЧАt + Ad Od + POt ) / D;2) /(1 + X O / D) Pt, t =1 t =1 t =1 где:

Рd - сумма очередного (текущего) начисления резерва в дату расчета;

Х - процентная ставка, соответствующая:

если производится расчет суммы резерва на вознаграждение Управляющей компании - размеру вознаграждения Управляющей компании относительно среднегодовой СЧА, установленному Правилами доверительного управления Фондом;

если производится расчет суммы резерва на прочие вознаграждения – совокупному размеру вознаграждений Специализированному депозитарию, аудиторской организации, оценщику и лицу, осуществляющему ведение реестра владельцев инвестиционных паев Фонда относительно среднегодовой СЧА, установленному Правилами доверительного управления Фондом;

СЧАt

- СЧА по состоянию на конец каждого рабочего дня t, за исключением дня d. Если на рабочий день t СЧА не определено, оно принимается равным СЧА за предшествующий дню t рабочий день текущего календарного года, а если расчет СЧА в календарном году не производился – на последний рабочий день предыдущего года;

Ad - стоимость активов на дату расчета;

Оd - стоимость обязательств на дату расчета;

D - количество рабочих дней в текущем календарном году;

t – порядковый номер рабочего дня, принимающий значения от 1 до d. t=d – порядковый номер рабочего Рd ;

дня начисления резерва Роt - сумма резерва на вознаграждение Управляющей компании и резерва на прочие вознаграждения, начисленная с начала текущего календарного года, не включая дату расчета;

Хо -суммарная процентная ставка вознаграждения Управляющей компании и вознаграждений Специализированному депозитарию, аудиторской организации, оценщику и лицу, осуществляющему ведение реестра владельцев инвестиционных паев Фонда .

Рt - сумма резерва, соответствующая:

если производится расчет суммы резерва на вознаграждение Управляющей компании - сумме резерва на вознаграждение Управляющей компании, начисленной с начала текущего календарного года, не включая дату расчета;

если производится расчет суммы резерва на прочие вознаграждения - сумме резерва на прочие вознаграждения, начисленной с начала текущего календарного года, не включая дату расчета .

Если расчётная величина резерва на выплату вознаграждения определяется исходя из процентной ставки от среднегодовой стоимости чистых активов, но не более фиксированной величины, предусмотренных Правилами доверительного управления, то резерв на выплату вознаграждения Управляющей компании и резерв на прочие вознаграждения рассчитываются в следующем порядке:

d 1 d 1 Pd = X * (округл(( СЧАt + Ad Od Pf ) / D Pt ;2) /(1 + X / D), t =1 t =1 где:

Pf - сумма фиксированной величины резерва, начисленная в дату расчета .

–  –  –

Среднегодовая СЧА Фонда на любой день определяется как отношение суммы СЧА на каждый рабочий день календарного года (если на рабочий день календарного года СЧА не определялась - на последний день ее определения, предшествующий такому дню) с начала года (с даты завершения (окончания) формирования Фонда) до даты расчета среднегодовой СЧА к числу рабочих дней в календарном году .

Размер сформированного резерва на выплату вознаграждения уменьшается на суммы начисленного в течение отчетного года вознаграждения Управляющей компании, Специализированному депозитарию, аудиторской организации, оценщику и лицу, осуществляющему ведение реестра владельцев инвестиционных паев Фонда .

Не использованный в течение календарного года резерв на выплату вознаграждения подлежит восстановлению в первый рабочий день после окончания календарного года .

V. Порядок определения стоимости имущества, переданного в оплату инвестиционных паев Стоимость имущества, переданного в оплату инвестиционных паев, определяется в соответствии с требованиями Федерального закона «Об инвестиционных фондах», принятых в соответствии с ним нормативных актов, требованиями Указания и настоящих Правил .

Дата, по состоянию на которую определяется стоимость имущества, переданного в оплату инвестиционных паев фонда, не может быть ранее даты передачи такого имущества в оплату инвестиционных паев .

VI. Порядок урегулирования разногласий между Управляющей Компанией и Специализированным Депозитарием при определении стоимости чистых активов

1. Процесс сверки СЧА Управляющая Компания и Специализированный Депозитарий на последний рабочий день месяца осуществляют обязательную сверку СЧА и стоимости одного инвестиционного пая Фонда. Для этого Управляющая Компания формирует и передает в Специализированный Депозитарий Справку о СЧА Фонда .

Специализированный Депозитарий осуществляет сверку СЧА и расчетной стоимости одного инвестиционного пая Фонда, рассчитанных Управляющей Компанией, с собственными расчетами данных показателей .

Правильность определения СЧА и расчетной стоимости одного инвестиционного пая Фонда подтверждается подписью Генерального директора Специализированного Депозитария или уполномоченного лица и заверяется печатью Специализированного Депозитария на Справке о СЧА Фонда .

В случае обнаружения существенных расхождений, выявленных в процессе сверки, Специализированный Депозитарий направляет Управляющей Компании информацию с результатами по сверке данных учета имущества Фонда, с указанием позиций, по которым были обнаружены данные расхождения .

2. Выявление расхождений в процессе сверки СЧА При выявлении расхождений по составу активов при расчете СЧА Фонда Управляющая Компания и Специализированный Депозитарий осуществляют сверку активов и обязательств, по которым выявлены расхождения, на предмет правильности их учета в соответствии с критериями их признания (прекращения признания) .

При обнаружении расхождений по стоимости активов при расчете СЧА Фонда Управляющая Компания и Специализированный Депозитарий осуществляют следующие действия:

- сверку информации, используемой для определения справедливой стоимости активов (обязательств) Фонда, в том числе, ее источников и порядка их выбора;

- сверку порядка конвертации величин стоимостей, выраженных в одной валюте, в другую валюту .

После устранения выявленной причины расхождений в расчете СЧА Управляющая Компания и Специализированный Депозитарий повторно осуществляют действия, предусмотренные в абзацах втором и третьем п. V.1 настоящих Правил .

3. Выявление ошибки в расчете СЧА и стоимости одного инвестиционного пая В случае выявления ошибки в расчете СЧА и стоимости одного инвестиционного пая Специализированный Депозитарий и Управляющая Компания не позднее 5 (пяти) рабочих дней с даты выявления ошибки оформляют Акт выявления ошибки в расчете СЧА и проводят соответствующую процедуру корректировки ошибки .

В случае, если на дату, по состоянию на которую выявлена ошибка, отклонение стоимости актива (обязательства), использованной в расчете, составляет менее, чем 0,1% корректной СЧА, и отклонение СЧА на этот момент расчета составляет менее 0,1% корректной СЧА (далее именуются - отклонения), производится проверка, не привела ли выявленная ошибка к отклонениям, составляющим 0,1% и более от корректной СЧА, в последующих датах .

Если рассчитанные отклонения в каждую из дат составили менее 0,1%, пересчет СЧА и стоимости одного инвестиционного пая Фонда не производится. Управляющая Компания и Специализированный Депозитарий принимают все необходимые меры для предотвращения повторения ошибки в будущем .

В случае, когда в какую-либо из дат оба отклонения или одно из них составляет 0,1% и более корректной СЧА, Управляющая Компания и Специализированный Депозитарий осуществляют пересчет СЧА и стоимости одного инвестиционного пая Фонда за весь период, начиная с даты допущения ошибки .

В случае, если с момента допущения ошибки, приведшей к пересчету СЧА и стоимости одного инвестиционного пая Фонда, осуществлялись операции по выдаче/погашению/обмену инвестиционных паев, Управляющая Компания осуществляет расчеты с Фондом/владельцами инвестиционных паев Фонда по возмещению ущерба в соответствии с требованиями законодательства .

При необходимости Управляющая Компания и Специализированный Депозитарий вносят исправления в регистры учета .

Приложение 1. Используемая терминология Погашение – ближайшее досрочное (например, оферта) погашение (не частичное) облигации или погашение облигации, в случае, если досрочное погашение не предусмотренно эмиссионными документами .

Доходность к погашению – эффективная ставка доходности, рассчитанная к погашению .

Эффективная ставка доходности долговой ценной бумаги от цены P определяется исходя из уравнения:

, EF ) + /C& = D GHI GJ

-. (1 + " 0) KLM где:

YTM – искомая эффективная ставка доходности, ) – цена, от которой рассчитывается эффективная ставка доходности долговой ценной бумаги, /C& – накопленный купонный доход на дату оценки (прибавляется в том случае, если цена P не включает НКД), / – количество оставшихся на дату оценки платежей процентов и/или основной суммы долга по долговой ценной бумаге, EF – величина i-го платежа, N – дата i-го платежа, NO – дата оценки .

Приведенная стоимость денежных потоков на дату оценки рассчитывается по формуле:

, EF )* = D GHI GJ

-. (1 + ) KLM где:

– ставка дисконтирования, / – количество оставшихся на дату оценки платежей процентов и/или основной суммы долга по договору (депозиту, долговой ценной бумаге) EF – величина i-го платежа, N – дата i-го платежа, NO – дата оценки .

Аналогичная облигация – облигация, относящаяся к тому же сегменту, что и оцениваемая бумага .

Сегментация облигаций в целях оценки осуществляется с использованием матричного подхода одновременно по рейтингу, сроку обращения и типу эмитента:

a.

Группировка по рейтингу эмитента (если эмитент имеет рейтинг нескольких рейтинговых агентств, то для группировки используется максимальный рейтинг):

BBB рейтинг, не ниже (BBB-) Standard & Poor's, Fitch Ratings, (Baa3) Moody's Investors Service рейтинг, не ниже (BB-) Standard & Poor's, Fitch Ratings, (Ba3) Moody's Investors BB Service, и не выше (BB+) Standard & Poor's, Fitch Ratings, (Ba1) Moody's Investors Service рейтинг, не ниже (B-) Standard & Poor's, Fitch Ratings, (B3) Moody's Investors Service, и B не выше (B+) Standard & Poor's, Fitch Ratings, (B1) Moody's Investors Service рейтинг, ниже (B-) Standard & Poor's, Fitch Ratings, (B3) Moody's Investors Service или NR рейтинг отсутствует

b. Группировка по дюрации (DURATION) облигации:

Менее 1 года дюрация меньше или равна 365 дней;

От 1 до 3 лет дюрация больше 365 дней, но меньше или равна 365 дней 1095 дней;

От 3 до 5 лет дюрация больше 1095 дней, но меньше или равна 365 дней 1825 дней;

Более 5 лет дюрация больше 1825 дней .

c. Группировка по типу эмитента:

- для облигации российских эмитентов, номинированные в рублях:

Государственные облигации;

Корпоративные облигации;

Муниципальные облигации и облигации субъектов РФ .

- для еврооблигации российских эмитентов:

Государственные еврооблигации;

Еврооблигации банков;

Еврооблигации нефинансовых организаций .

d. Группировка по валюте .

Критерии признания сделки совершенной на добровольной основе – сделка признается совершенной на добровольной основе, если это биржевая сделка, совершенная в режиме безадресных торгов, либо если она соответствует следующим критериям:

- сделка была заключена на основном или, при отсутствии основного, на наиболее выгодном рынке;

- сделка не заключена с контрагентом, являющимся пайщиком Фонда или связанной стороной с Управляющей компанией;

- сделка не заключена с контрагентом, не находящимся в состоянии банкротства или конкурсного управления, или в состоянии близком к банкротству или конкурсному управлению (то есть контрагент вынужден провести данную операцию) .

- сделка не была заключена, чтобы выполнить требования регулирующих органов или законодательства в отношении одной из сторон по сделке .

Приложение 2. Рынки, информация которых используется для определения наиболее выгодного рынка для ценной бумаги ПАО "Московская Биржа";

• Американская фондовая биржа (American Stock Exchange);

• Гонконгская фондовая биржа (Hong Kong Stock Exchange);

• Евронекст (Euronext Amsterdam, Euronext Brussels, Euronext Lisbon, Euronext Paris);

• Ирландская фондовая биржа (Irish Stock Exchange);

• Испанская фондовая биржа (BME Spanish Exchanges);

• Итальянская фондовая биржа (Borsa Italiana);

• Лондонская фондовая биржа (London Stock Exchange);

• Насдак (Nasdaq);

• Немецкая фондовая биржа (Deutsche Borse);

• Нью-Йоркская фондовая биржа (New York Stock Exchange);

• Токийская фондовая биржа (Tokyo Stock Exchange Group);

• Фондовая биржа Торонто (Toronto Stock Exchange, TSX Group);

• Фондовая биржа Швейцарии (Swiss Exchange) .

• Приложение 3. Основные рынки для некоторых ценных бумаг

–  –  –






Похожие работы:

«Правительство Российской Федерации Федеральное государственное автономное образовательное учреждение высшего образования Национальный исследовательский университет Высшая школа экономики Факультет социальных наук Департамент социологии Рабочая программа дисциплины "В...»

«ОТСТАВКИ И НАЗНАЧЕНИЯ В МАРТЕ 2015 ГОДА АДМИНИСТРАЦИЯ ПРЕЗИДЕНТА Татьяна Воронова руководитель управления президента РФ по внутренней политике Заместитель главы Управления президента РФ по внутренней политике назначен...»

«Национальный исследовательский университет "Высшая школа экономики" Программа дисциплины "Западный канон" для направления 45.04.01 Филология образовательной программы "Литературное мастерство" подготовки магистра Правительство Российской Федерации Федеральное государственное автономное образовательное учреж...»

«Правительство Российской Федерации Федеральное государственное автономное образовательное учреждение высшего образования "НАЦИОНАЛЬНЫЙ ИССЛЕДОВАТЕЛЬСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ "ВЫСШАЯ ШКОЛА ЭКОНОМИКИ" Факультет права Кафедра трудового права и права социального обеспечения Программа дисциплины Трудовое право для специальности 40.03.01 – Юр...»

«ИНВЕСТИЦИИ ARISTOCADIA В КОНДОМИНИУМЫ INTERNATIONAL СДЕЛКИ С ЗАРУБЕЖНОЙ НЕДВИЖИМОСТЬЮ ТОРОНТО / КАНАДА www.aristocadia.ru ИНВЕСТИЦИИ ПО СХЕМЕ САМОВЫКУПА Рынок кондоминиумов Торонто является крайне привлекательным для Елена Рябинина вложений, особенно в настоящий момент. Существует несколько схем инвестиций,...»

«Альтернативное будущее Афганистана и стабильность Юговосточной Азии: Улучшение регионального сотрудничества в водной сфере Сессия 4: Бассейн реки Гильменд и реки Герируд и Мургаб Четверг, 25 июня 2009 г. Брюссельский Центр Института EastWest Отчет о мероприятии При поддержке...»

«Вестник Томского государственного университета. Экономика. 2014. №4 (28) УДК 339.9 Ю.В. Развадовская, А.В. Ложникова, А.А. Гейзер КОМПЬЮТЕРНОЕ МОДЕЛИРОВАНИЕ ПОТЕНЦИАЛЬНЫХ ПРОЕКТОВ РЕШОРИНГА: УЧЕТ СХЕМ РАЦИОНАЛЬНОГ...»

«А.Я. Минор Педагогический институт Саратовского госуниверситета Bilinguales Lernen und Lehren an Russischen Schulen (Das Modell Saratow) Bilingual Learning at Russian Sculls ( Saratow Model) БИЛИНГВАЛЬНОЕ ОБУЧЕНИЕ В РОССИЙСКОЙ ШКОЛЕ (Саратовская модель) 1. Значение немецкого язык...»

«Правительство Российской Федерации Федеральное государственное автономное образовательное учреждение высшего профессионального образования Национальный исследовательский университет Высшая школа экономики Факультет гуманитарных наук Школа филологии Программа дисциплины Коммуникативные стратеги...»

«sberank-DLP:Internal СТРАХОВАНИЕ ДЕПОЗИТНЫХ ПРОДУКТОВ Базовая информация Депозитные продукты в "Sberbank CZ" Гарантийной системой финансового рынка застрахованы: (Фонд страхования депозитов) 100 000 EUR на одного вкладчика "Sberbank CZ"Лимит страхования: (в эквиваленте в CZK) Все Ваши депозиты в "Sberbank CZ" объединяются, и...»

«© Ваганян О., 2006-2007г. Инструмент инновационной политики в экономике, основанной на знании (к менеджменту интеллектуального капитала Российских и Европейских инновационных центров) Инструмент инновационной политики в экономике, основанной на знании (к менеджменту интеллектуального капитала Российских и Европейских инновацион...»




 
2019 www.mash.dobrota.biz - «Бесплатная электронная библиотека - онлайн публикации»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.